ING – dobândă cheie de 7,75% și un curs de 4,5 lei/euro, la finele lui 2009

ING a revizuit în scădere prognoza privind dobânda cheie în 2009, de la 8 la 7,75%, mizând pe o relaxare treptată a politicii monetare. De asemenea, banca estimează că leul prezintă în continuare riscuri de depreciere.

Analiștii ING estimează că dobânda cheie va ajunge la 8%, la finalul trimestrului III, urmând să coboare ulterior la 7,75%. În 2010, BNR ar urma să continue reducerea dobânzii cheie, la 7,25% după primul trimestru, și la 6,75%, după șase luni, nivel care ar urma să se mențină pe tot restul anului.

"Atât timp cât banca centrală va continua să gestioneze activ lichiditatea din piață și sunt așteptate alte reduceri ale dobânzii cheie, titlurile de stat par atractive, în ciuda nevoii masive de finanțare publică, estimată la 30 miliarde lei în perioada de până la finalul anului", se arată în raportul ING.

Banca și-a menținut prognozele pentru cursul de schimb – 4,5 lei/euro la finele anului în curs, 4,6 lei/euro în martie 2010 și 4,3 lei/euro în decembrie 2010.

"Cu toate că a fost surprinzător de stabil în ultimele luni, cel mai probabil în urma acțiunilor băncii centrale, credem că leul are o înclinație semnificativă spre depreciere. Fundamentele economiei (cu excepția deficitului de cont curent, care rămâne sus, la 5% din PIB) se deteriorează și nu există niciun semnal puternic de îmbunătățire pe un orizont de un an", spun analiștii ING.

În plus, costurile pentru stabilitatea cursului de schimb vor fi mai ridicate decât avantajele pe care le oferă, "mai ales în condițiile în care gradul de competitivitate al țării este redus".

ING nu se așteaptă, însă, la corecții de curs înainte de alegerile prezidențiale, ceea ce va întârzia o revenire solidă a economiei românești și "ar putea face din România o țară codașă la nivel regional, în contrast îngrijorător cu creșterea economică de peste 6% înregistrată în ultimii opt ani".

Mai mult, raportul subliniază că, indiferent de rezultatul alegerilor prezidențiale, "câștigătorul va dori să formeze un nou guvern care să îi reflecte viziunea", iar nesiguranța în creștere ar putea pune presiune pe termen scurt asupra leului.

"Dar probabilitatea punerii în practică a unor reforme necesare crește de asemenea, ceea ce ar fi un factor pozitiv pe termen mediu", mai arată analiștii ING.